国金证券发布中联重科的研报指出，积极推进挖掘机和高空作业平台业务，打造公司新的增长点。挖掘机是工程机械中最为重要的细分领域，最具成长性，同时也是中联重科布局的战略品种。预计公司2019-2021年收入407/486/545亿元，增长42%/19%/12%；净利润分别为43/54/61亿元，增长115%/25%/12%，复合增速44%。EPS为0.55/0.69/0.78元；PE为10.7/8.5/7.6倍，2019年PB为1.1倍，具备安全边际。考虑公司在手现金充裕、挖掘机业务未来可能提升估值，给予2020年11倍PE，6-12月目标价7.5元。首次覆盖，“买入”评级。AH股溢价率14%。

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