中金发文称，市场忽略或低估了中资银行历史上首次以业绩大幅负增长出清风险的意义。中金认为，1）部分银行经过2-3个季度的业绩负增长可以消化处置存量历史坏账进而做实资产负债表，中长期10%的ROE前提下中资银行前向估值可以修复至1x P/B以上，中长期推高中资银行估值中枢。2）业绩波动性加大，也将帮助股票估值弹性加大，本轮周期体现为估值大幅度修复。中金认为，本轮行情核心逻辑在于“业绩反转，而非估值反弹”，A/H银行正在经历堪比2016-18年的上涨行情；H股>A股，修复逻辑>盈利提升逻辑。

免责声明：如有关于作品内容、版权或其它问题请于作品发布后的30日内与我们联系。