调整新三板进层时间安排,优化分层管理——北交所加快培育上市“后备军”

证券 2022-03-15 09:26:59

  近日,全国股转公司新修订的《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》及配套指南正式发布。新办法在新三板进层时间安排上做了重大调整,由此前每年4月30日启动定期调入,改为上半年2月至6月逐月实施,下半年9月一次实施。

  这是深化新三板改革的最新举措。北京证券交易所总经理隋强表示,实现高质量的企业持续供给,是当前北交所高质量建设的重中之重。全国股转公司优化分层管理制度正是为了统筹新三板基础层、创新层与北交所的制度衔接和有机联动,构建全链条服务中小企业的市场体系。

  市场分层是新三板市场的特色制度安排,优化分层管理制度是深化新三板改革的重要举措。本次优化分层管理制度,有利于充分发挥创新层承上启下的枢纽作用,进一步强化创新层作为北交所上市“后备军”、规范培育“训练营”和市场生态“稳定器”的层级定位,为打造服务创新型中小企业主阵地奠定坚实的制度基础。

  北交所设立同步试点注册制,使更多创新型中小企业享受到资本市场改革红利。截至2月28日,86家北交所上市公司已全部披露2021年度业绩快报。除诺思兰德外,其他公司均实现盈利,盈利面99%。85家公司净利润平均数8523万元,中位数5031万元。

  下一步,北交所将进一步增强行业包容性,扩大市场对创新型中小企业覆盖面。截至2022年1月底,符合北交所上市财务条件的公司超过千家,正在进行上市辅导的企业近300家,高技术制造业和高技术服务业占比超过四成,整体呈现发展快、盈利能力强、研发强度大的特点,数量丰富、结构多元。北交所宣布设立后,优质企业挂牌上市积极性显著提升,形成了丰富的上市企业储备。

  北交所与新三板层层递进、协同联动,是契合中小企业创新成长规律的市场特色,也是合力打造服务创新型中小企业主阵地的依托。“为便利企业向上发展,我们修改了分层办法,优化分层标准,灵活分层机制,增加分层频次。下一步还将实施‘领航计划’,全面加强市场在企业培育、股票挂牌、持续监管、融资并购、公开发行等各环节之间的业务程序对接、监管标准衔接、信息共享互认,提高企业在新三板、北交所市场成长顺畅度。”隋强表示。

  据悉,自2021年11月15日开市以来,北交所超过九成企业为高新技术企业,超过六成属于战略性新兴产业,上市公司主要集中于机械设备、电力设备等行业。继科创板之后,北交所继续围绕产业创新发展培育上市企业,超过两成是“专精特新”企业。

  据2021年12月27日数据大致估算,北交所算术平均换手率相当于科创板的41%,创业板的22%;成交量相当于科创板的7.4%,创业板的0.4%;成交金额相当于科创板的2.2%,创业板的0.4%;总市值相当于科创板的4.5%,创业板的19%。基金方面,华夏、广发、汇添富、易方达、南方、嘉实、大成、万家基金首批8家公募旗下的北交所主题基金开售。

  中国银河证券首席经济学家刘锋认为,服务于中小企业虽是北交所区别于科创板、创业板独有的特点,但未来未必要局限在服务中小企业上。纳斯达克设立之初也是定位于纽约交易所的“预科班”,也建立了比较畅通的转板纽交所的渠道。但是,后来随着纳斯达克市场的活力越来越强,像微软、谷歌这样的顶尖科技企业尽管早已满足了转板条件,但仍然留在纳斯达克。

  “还要进一步激活、提高北交所的市场活力和吸引力。”刘锋认为,首先北交所在准入环节应加强对上市公司质量的把关和筛选,对“专精特新”企业建立清晰的选择标准导向;其次要建立上市后的配套机制,为交易者和做市商提供衍生工具和手段。例如尽快推出精选层的市场指数和ETF基金、融资融券、股票期权等衍生金融工具,为做市商和交易者提供市场对冲机制;再次是管好出口。北交所应提前于其他交易所,论证和实施严格的退市机制,实施更为严格的信息披露,通过兼并重组、降层、主动或强制退市实现优胜劣汰,真正形成市场化的资源配置优化生态。“建立北交所真正的核心竞争力,应高度重视四点:一是做市商机制,二是信息披露机制,三是退市制度,四是投资者保护机制。”刘锋建议。(记者 祝惠春)


 

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